在8月27日由1783DAO、博鏈財經BroadChain與Hashkey聯合主辦的《創新與合規下的RWA、穩定幣和幣股聯動》主題研討會上，勝利證券生態合夥人兼VDX首席戰略官陳辰（Paolo）、圓幣科技營運長羅大旗、Conflux聯合創始人兼營運長Forgiven，以及香港區塊鏈協會創會聯席主席、暨南大學研究生導師、北京區塊鏈與金融創新實驗室特聘專家顧問蔡全等嘉賓，就香港《穩定幣條例》、美國GENIUS Act、RWA（現實世界資產）及其商業應用場景進行了深入探討。與會者對香港的合規路徑與應用前景提出了深刻見解，本場圓桌由某券商海外分析師Jasmine主持。
香港為何選擇「審慎」而非「激進」？
陳辰（Paolo）指出，美國與香港的戰略定位截然不同。
美國模式旨在透過合規化的加密政策，吸引全球資金，推動美元、美股、美債的全球流動性擴張。其目標是實現「鏈上的數位治理」，追求規模與速度。
香港模式則非盲目追求用戶規模，而是憑藉「一國兩制」的制度優勢，打造鏈上的國際工商口岸，核心目標在於確保金融安全與可控性，防範系統性金融風險。
他強調，香港在發展初期必須以穩健和制度創新為優先，未來才可能逐步開放。
監管合規與行業發展的張力
作為三家穩定幣沙盒試點機構之一，羅大旗結合圓幣科技的實踐經驗，深入剖析了監管與業務發展之間的平衡：
監管的核心在於KYC/AML（認識你的客戶/反洗錢），這是任何行業長期發展都無法迴避的「硬約束」。
香港監管之所以如此嚴格，有其必要性：若在反洗錢方面留下漏洞，國際反洗錢組織可能直接對香港金融業施以嚴厲制裁，進而動搖其國際金融中心地位。
香港當前採取的是「明修棧道，暗度陳倉」的雙軌模式：
表面上以嚴格合規回應國際監管審查，
同時透過離岸業務、二級分銷等方式探索靈活空間，推動業務實際落地。
他直言：「沒有規矩不成方圓，過程固然艱難，但這是必須走的路。」
穩定幣與人民幣國際化的潛力
Forgiven重點談到穩定幣在推動人民幣國際化方面的潛力：香港的戰略地位，使其成為中國探索數位資產和跨境支付的「試驗田」。
跨境支付痛點在於，香港銀行在對接「一帶一路」國家時，常因制裁和合規風險而拒絕處理匯款，這讓企業在實際貿易中面臨巨大障礙。
在此背景下，人民幣穩定幣有機會成為全球市場上少數能與美元穩定幣抗衡的資產，尤其適用於進出口貿易和供應鏈金融場景。
Forgiven強調，香港不僅需要在制度上尋求突破，更應在合規可控的前提下，探索「人民幣穩定幣＋公鏈技術」的結合，以服務真實的經濟需求。
從 GENIUS Act 到香港試驗田
蔡全從更宏觀的視角，比較了美國GENIUS Act與香港發展路徑的差異：
美國法案不僅是穩定幣立法，更是旨在建立下一代數位金融基礎設施的全球標準，以延續美元霸權。川普在7月底甚至公開宣稱「希望全球採用美國標準」，這意味著未來的數位金融規則也可能由美國主導。
香港模式則側重於制度實驗與漸進推進，以「謹慎發牌」的方式，先試點、後擴展。藉此為人民幣國際化和中國的數位金融探索累積實戰經驗。
他特別指出，《香港穩定幣條例》對錨定資產的定義極為寬泛，所有可計量或有價值的資產（如雞蛋、水、椅子）都可以成為穩定幣的儲備資產，這意味著香港有潛力成為全球RWA穩定幣的試驗場。
蔡全總結道：「香港不僅是香港的實驗組，它是整個中國的實驗組。」
香港穩定幣的真實商業場景
幾位嘉賓一致認為，香港穩定幣在短期內將主要落地於B2B場景：
跨境支付與結算：尤其是針對「一帶一路」國家中金融體系尚不完善的區域，穩定幣可顯著提升支付效率並降低成本。
供應鏈金融：大型出口企業（如華為、傳音）可透過穩定幣提升資金流轉效率。
交易流動性：穩定幣將成為中國資產國際化的「血液」，為RWA的配置與流通提供流動性支援。
面向消費端（C端）的支付雖具潛力，但短期內難以實現突破。
制度創新下的香港角色
此次圓桌討論展現了四位嘉賓的共識：
香港《穩定幣條例》的核心在於審慎與合規，這是香港鞏固國際金融中心地位、防範風險的必然選擇。
���度創新重於產品創新：香港追求的並非單純的市場規模，而是金融制度的可控升級與探索。
人民幣穩定幣與RWA的結合，或許將成為香港在未來數位金融競爭中實現突破的關鍵。
隨著中美金融科技競爭日益白熱化，香港的制度探索不僅影響本地市場，更可能成為推動人民幣國際化與中國數位金融戰略的關鍵一環。