《2025全球穩定幣產業發展報告》：美元穩定幣佔據99%市場，USDC有望2030年超越USDT

作者：Frank，PANews

2025年，堪稱穩定幣發展史上的關鍵一年。

這一年，穩定幣不僅在市場規模與交易活躍度上屢創新高，監管政策與資本關注也同步升溫。這個最初僅作為加密市場內部「避風港」的資產類別，正逐步邁向全球支付、跨境貿易、DeFi基礎建設乃至主權信用的舞台中央。

PANews與移動支付網聯合發布的《2025全球穩定幣產業發展報告》指出，穩定幣已成為連結傳統金融與加密世界最關鍵的基礎設施之一，並正在重塑全球金融格局。報告全面追蹤與分析穩定幣產業，結合鏈上交易數據、政策進展與產業演化路徑，從發展歷程、市場結構、應用場景、全球監管、發展潛力與潛在風險六大維度進行系統性梳理。（報告全文可於文末下載）

美元穩定幣佔據壓倒性優勢

報告顯示，在全球穩定幣市場中，美元穩定幣佔據壓倒性優勢，發行量高達2564億美元。相比之下，其他國家的法幣穩定幣仍處萌芽階段，排名第二的歐元穩定幣規模僅約4.9億美元。日圓、英鎊、韓元、里拉等穩定幣的規模則在數十萬至���萬美元之間。由此可見，非美元法幣穩定幣仍有巨大發展潛力。

截至2025年7月，全球穩定幣總市值已突破2500億美元，較年初顯著成長。其中，Tether（USDT）與Circle發行的USDC兩者合計佔據市場86.5%的份額，形成雙寡頭格局。與此同時，鏈上年轉帳總額高達36.3兆美元，已超越Visa與Mastercard的全年交易總額，成為全球支付網路的新基石。值得注意的是，USDC在2025年增速強勁，年內成長達40.9%。若依此增速推算，USDC有望在2030年前後超越USDT。

這場爆發並非曇花一現，而是由多重力量共同驅動：

• 美、歐、港等主要經濟體陸續推進穩定幣立法，監管路徑日益清晰；

• 摩根大通、貝萊德、PayPal、京東、螞蟻集團等傳統金融與科技巨頭紛紛入局；

• USDC發行商Circle成功在美上市，點燃資本市場對穩定幣的想像；

• 阿根廷、土耳其、奈及利亞等高通脹地區的用戶，將其視為「數位美元」避險工具；

• DeFi、RWA、支付結算等新興應用場景，持續為穩定幣注入真實需求。

從鏈上活躍度觀察，目前全球月活躍穩定幣地址已超過3000萬個，鏈上總持幣地址更突破1.68億。根據Visa數據，在剔除機器人與交易所錢包後，由真實用戶主導的交易占比，已從2023年的不足15%提升至目前的約22%，顯示用戶結構正逐步從套利機器人，轉向企業與散戶。

從Circle到京東，穩定幣邁入「主流戰場」

穩定幣的角色，正從「交易避風港」升級為「數位金融主流資產」。今年以來，全球多家科技巨頭與金融機構持續加碼穩定幣布局：

• Circle上市：穩定幣發行商Circle成功在美股掛牌，市值一度逼近千億人民幣，成為穩定幣行業首個「準系統性金融機構」；

• PayPal與Visa整合穩定幣結算：PayPal推出PYUSD穩定幣，並在Solana等高效能公鏈上線；Visa與Worldpay則在B2B結算中引入USDC；

• 京東、螞蟻進軍香港穩定幣：京東穩定幣已進入香港監管沙盒測試階段，應用場景涵蓋跨境支付、投資交易與消費結算；

• Shopify、沃爾瑪支援穩定幣支付：零售巨頭透過與Stripe、Coinbase等合作，推動穩定幣直接用於線上零售支付；

• 新興公鏈高速成長：Base、Solana等新型公鏈憑藉低手續費與高擴展性，吸引大量穩定幣部署，其中Solana鏈上穩定幣市值年內增長超過600%。

在傳統金融、互聯網平台與加密原生力量的共同推動下，穩定幣已從「加密專用結算工具」升級為廣泛可用的數位支付媒介，這也對其監管合規提出了更高要求。