博链BroadChain获悉，4月4日，据CoinDesk，CryptoQuant分析报告显示，2026年第一季度，比特币市场内部需求明显收缩。
整体30天净需求为-6.3 万 BTC，即使机构买入加速（ETF约5万BTC、Strategy约4.4万BTC），市场仍被散户、老鲸鱼和矿工等抛售约15.7万BTC。
大额持仓者（1000–1 万 BTC）已从最大买家转为最大卖家，过去一年累计分发约18.8万BTC；中等持仓者（100–1000 BTC）仍在买入，但增速自2025年10月以来下降超60%。
比特币现货价格维持在6.7万–6.8万美元，较加权平均成本54286美元仍有约21%溢价，显示多数持币者仍盈利，市场尚未触底。
市场情绪与资金流出现脱节：Fear & Greed Index处于极度恐惧区间（8–14），但ETF三月净流入超10亿美元；Coinbase Premium Index持续为负，反映美国机构参与仍有限。
地缘政治波动导致价格反复震荡，市场策略趋向观望，整体需求缓慢消退而非恐慌抛售。
尽管自2025年10月历史高点12.6万美元下跌约47%，远低于2013年和2017年的85%以上崩盘，Zack Wainwright指出，这是比特币市场逐渐成熟的表现，波动幅度逐步压缩。
潜在催化因素包括：摩根士丹利获批低费率比特币ETF，将为1.6万名理财顾问管理的6.2万亿美元资金提供入口，以及Strategy STRC优先股产品持续买入4.4万枚BTC/月，可能为市场提供稳定买盘。短期技术指标显示，若伊朗冲突缓解，比特币或反弹至7.15万–8.12万美元。
CryptoQuant结论指出，比特币市场内部需求正在收缩，当前价格支撑依赖机构ETF、Strategy及新渠道持续吸收散户和大额持仓者的抛压。