블록체인 미디어 브로드체인(BroadChain)에 따르면, 4월 9일 The Block 보도에 의하면, 시카고상업거래소(CME) 비트코인 선물 시장이 계속해서 약세를 보이고 있습니다. 데이터에 따르면, 2026년 3월 만기 일평균 미결제약정이 800억 달러 아래로 떨어졌으며, 4월 초에는 약 720억 달러로 추가 하락하여 2024년 2월 이후 최저치를 기록했고, 이미 5개월 연속 하락세를 보이고 있습니다. 동시에, 3월 월간 거래량은 1630억 달러로 떨어져 2025년 1월 최고점 대비 거의 절반 수준으로 감소했습니다.
시장 분석은 이번 하락세가 주로 '베이시스 트레이딩'의 대규모 청산에서 비롯되었다고 지적합니다. 이전에는 기관들이 현물 ETF를 매수하고 CME 선물을 공매도하여 가격 차익을 얻는 방식이 CME 미결제약정 증가의 핵심 동력이었습니다. 그러나 비트코인 가격이 12만 달러 고점에서 7만 달러 아래로 하락하면서 연간 베이시스 수익률이 현저히 압축되었습니다.
현재 약 5% 수준의 베이시스 수익률은 약 4.5%의 무위험 이자율 수준에 근접해 있으며, 여기에 자금 비용과 상���방 위험을 더하면 차익 거래 여지가 사실상 사라져 레버리지 자금의 이탈을 촉진하고 있습니다.