Tokenisasi RWA Capai Skala $27 Miliar, Pasar Pinjaman DeFi Hanya Serap 10%

BroadChain BroadChain mendapat informasi, pada 20 April pukul 19:16, menurut PANews, total aset dunia nyata yang ditokenisasi (RWA) telah mencapai 27 miliar dolar AS, namun hanya sekitar 2,7 miliar dolar AS (sekitar 10%) yang secara aktif disimpan di pasar pinjaman DeFi sebagai jaminan atau digunakan untuk strategi pendapatan. Pertumbuhan ini terutama didorong oleh kejelasan regulasi dari 2025 hingga awal 2026, termasuk Undang-Undang GENIUS yang menetapkan kerangka kerja stablecoin, SEC dan CFTC mengklasifikasikan token blockchain utama sebagai komoditas digital, serta persetujuan SEC untuk perdagangan tokenisasi saham dan ETF oleh Nasdaq. Dana terutama didistribusikan di empat platform di Ethereum, Solana, dan beberapa L2: Morpho (957 juta dolar AS), Aave (929 juta dolar AS), Kamino (587 juta dolar AS), dan Aave Horizon (161 juta dolar AS). Terdapat perbedaan signifikan dalam penggunaan kategori aset: obligasi pemerintah AS menyumbang 48,5% dari AUM yang ditokenisasi, namun hanya 2% dari simpanan DeFi; aset kredit menyumbang 17% dari AUM, tetapi mendominasi 80% dari simpanan, terutama karena imbal hasil yang lebih tinggi (seperti Maple syrupUSDC sekitar 6%) mendukung strategi leverage dengan pendapatan positif. Reasuransi sebagai kategori aset komposabel yang baru muncul, 80% dari AUM yang ditokenisasi aktif dalam protokol pinjaman. Struktur jaminan sedang berkembang secara dinamis, data Aave Horizon menunjukkan bahwa seiring dengan konvergensi imbal hasil kredit dan obligasi pemerintah, jaminan sedang bergeser dari kredit berimbal hasil tinggi ke aset yang lebih terdiversifikasi. Akses tanpa izin (seperti token Maple Syrup) menjadi saluran distribusi kunci, sementara platform seperti Centrifuge meskipun mengelola lebih dari 1,85 miliar dolar AS aset yang ditokenisasi, hanya 13 juta dolar AS yang memiliki komposabilitas DeFi, menyoroti tantangan integrasi dan likuiditas. Meskipun skala RWA saat ini dalam DeFi kecil, tingkat pertumbuhan yang cepat dan efek flywheel yang didorong oleh komposabilitas menunjukkan potensi perubahan struktural.