Menurut analisis BroadChain, Jasper De Maere, analis Wintermute, menyampaikan pada 5 Maret bahwa aset kripto menunjukkan kinerja yang jauh tertinggal dibandingkan kelas aset lain dalam dua bulan terakhir. Kondisi ini diduga menjadi salah satu pemicu divergensi kekuatan relatif yang sedang berlangsung.
De Maere menjelaskan bahwa aset digital pada dasarnya berbeda dengan saham. Aset kripto tidak langsung terpengaruh oleh narasi makroekonomi seperti masalah rantai pasokan atau biaya energi—faktor yang justru menjadi keunggulan relatifnya dalam lingkungan pasar saat ini. Saham dan aset kripto kini secara bertahap berubah menjadi “aset risiko alternatif”.
Dalam situasi ketidakpastian yang membatasi aliran modal ke pasar saham, sebagian dana diperkirakan mulai beralih ke aset digital.
Meski demikian, De Maere mengingatkan bahwa tren outperformance ini belum tentu berkelanjutan. Jika ketegangan geopolitik memicu kenaikan harga energi lebih lanjut—yang kemudian mendorong inflasi dan melemahkan ekspektasi penurunan suku bunga—hal itu dapat membebani pasar kripto. Untuk jangka pendek, pasar diperkirakan tetap berada dalam kondisi volatilitas tinggi, dan kita perlu menunggu kejelasan arah makroekonomi lebih lanjut.