Menurut analisis BroadChain, Wintermute menyatakan pada 3 Maret bahwa penurunan pasar kripto pekan ini terutama dipicu faktor makroekonomi, bukan masalah fundamental aset kripto tertentu.
Koreksi akhir pekan telah menyerap gelombang awal kepanikan geopolitik, sementara rebound berikutnya terjadi karena pasar menilai Bitcoin telah turun 45% dari rekor tertingginya—sebagian besar sentimen negatif dianggap telah tercermin dalam harga.
Namun Wintermute menekankan, dampak faktor energi masih diabaikan pasar. Harga minyak yang tinggi berpotensi memicu inflasi berkelanjutan, menghambat upaya bank sentral global menekan inflasi, dan berisiko menunda pemotongan suku bunga AS. Posisi pasar kripto dalam dinamika makro ini cenderung rentan.
Dari sisi aliran dana, arus ETF berbalik arah akhir pekan lalu dengan arus masuk bersih melampaui USD 1 miliar, menghentikan tren arus keluar bersih selama lima minggu berturut-turut.
Meski total arus keluar sejak awal 2026 masih sekitar USD 4,5 miliar, tekanan jual terkini terutama berasal dari posisi spekulatif. Pemegang jangka panjang tidak melakukan pelepasan signifikan, dan lembaga keuangan juga belum meninggalkan pasar.
<Dalam struktur perdagangan saat ini, partisipasi lembaga jauh lebih rendah dibandingkan saat Bitcoin berada di kisaran USD 85.000–95.000. Ketika itu, lembaga menunjukkan apetit beli kuat selama koreksi harga, sementara pada level harga sekarang minat beli tampak kurang menggigit—membuat pasar secara keseluruhan terlihat lebih rapuh.