बोचांग ब्रॉडचेन के मुताबिक, 30 मार्च को क्रिप्टो बाजार की प्रमुख संपत्ति बिटकॉइन का प्रदर्शन लगातार दबाव में रहा, जिससे अल्पकालिक धारकों के नुकसान की स्थिति और गहरा गई। मुख्य ऑन-चेन संकेतक MVRV अब एक स्पष्ट मंदी वाले क्षेत्र में पहुंच चुका है और बाजार का मिजाज सतर्कता भरा हो गया है।
CryptoQuant के विश्लेषक डार्कफॉस्ट के अनुसार, फिलहाल बिटकॉइन की कीमत करीब 65,000 से 70,000 अमेरिकी डॉलर के बीच ऊपर-नीचे हो रही है, जो अल्पकालिक धारकों की औसत खरीद लागत लगभग 85,900 अमेरिकी डॉलर से काफी नीचे है। इसका मतलब है कि पिछले छह महीनों में बाजार में आए निवेशक अब आम तौर पर नुकसान में हैं और अल्पकालिक धारकों की मुनाफे की स्थिति लगातार खराब हो रही है।
ऑन-चेन डेटा दिखाता है कि अल्पकालिक धारकों का MVRV (मार्केट कैप टू रियलाइज्ड वैल्यू अनुपात) अब घटकर लगभग 0.77 रह गया है, जो 1.0 से कम होने के कारण मंदी वाले क्षेत्र में आता है। यह संकेतक फरवरी के अंत में एक बार 0.7 के निचले स्तर को भी छू चुका है, जो साफ दर्शाता है कि अल्पकालिक धारकों का औसत अवास्तविक नुकसान लगभग 30% के करीब पहुंच गया है।
MVRV क्रिप्टो बाजार का एक अहम मूल्यांकन संकेतक है, जिसे ऑन-चेन विश्लेषण के अग्रणी मुराद महमूदोव और डेविड पुएल ने 2018 में पेश किया था। इसका मूल सिद्धांत यह है कि बिटकॉइन के मौजूदा बाजार पूंजीकरण और ऑन-चेन वास्तविक लागत की तुलना करके बाजार के समग्र अवास्तविक लाभ या हानि को मापा जाता है। MVRV का 1.0 से कम होना आमतौर पर यह दर्शाता है कि बाजार की कीमत भागीदारों की औसत खरीद कीमत से कम है, जो मंदी के दौर की एक खास पहचान है।
विश्लेषकों का कहना है कि MVRV संकेतक का लंबे समय तक निचले स्तर पर बने रहना दर्शाता है कि अल्पकालिक धारकों का समूह लगातार नुकसान के दबाव में है। नुकसान में चल रहे ज्यादातर पोजीशनों का एक जगह जमाव अनैच्छिक बिकवाली को बढ़ावा दे सकता है, जिससे बिटकॉइन बाजार की अल्पकालिक अस्थिरता और बढ़ सकती है। यह रुझान मौजूदा क्रिप्टो बाजार के समग्र सतर्क व्यापारिक मिजाज से भी मेल खाता है।