बोचांग ब्रॉडचेन को मिली जानकारी के मुताबिक, कॉइनडेस्क द्वारा उद्धृत क्रिप्टोक्वांट की एक विश्लेषण रिपोर्ट से पता चलता है कि 2026 की पहली तिमाही में बिटकॉइन बाज़ार की आंतरिक मांग में साफ़ तौर पर कमी आई है।
30 दिनों की कुल शुद्ध मांग -63,000 BTC रही। हालांकि संस्थागत खरीदारी में तेजी आई (ETF ने करीब 50,000 BTC और स्ट्रैटेजी ने लगभग 44,000 BTC खरीदे), लेकिन खुदरा निवेशकों, पुराने व्हेल्स और माइनर्स ने मिलकर बाज़ार में लगभग 157,000 BTC की बिक्री की।
बड़े होल्डर्स (1,000–10,000 BTC) अब सबसे बड़े खरीदारों से सबसे बड़े विक्रेताओं में तब्दील हो गए हैं, जिन्होंने पिछले एक साल में करीब 188,000 BTC का वितरण किया है। वहीं, मध्यम स्तर के होल्डर्स (100–1,000 BTC) अभी भी खरीदारी कर रहे हैं, लेकिन अक्टूबर 2025 के बाद से उनकी खरीदारी की रफ्तार 60% से ज्यादा घट गई है।
बिटकॉइन की स्पॉट कीमत 67,000–68,000 अमेरिकी डॉलर के बीच बनी हुई है, जो भारित औसत लागत 54,286 अमेरिकी डॉलर से लगभग 21% प्रीमियम पर है। इससे पता चलता है कि ज्यादातर होल्डर्स अभी भी मुनाफे में हैं और बाज़ार अभी तल पर नहीं पहुंचा है।
बाज़ार की भावना और धन के प्रवाह में एक अजीब सी बेमेलता देखी जा रही है। फियर & ग्रीड इंडेक्स अत्यधिक डर के क्षेत्र (8–14) में है, लेकिन मार्च में ETF में शुद्ध प्रवाह 1 अरब अमेरिकी डॉलर से अधिक रहा। कॉइनबेस प्रीमियम इंडेक्स लगातार नकारात्मक बना हुआ है, जो दर्शाता है कि अमेरिकी संस्थाओं की भागीदारी अभी भी सीमित है।
भू-राजनीतिक अस्थिरता के चलते कीमतों में बार-बार उतार-चढ़ाव आया है। बाज़ार की रणनीति अब 'देखो और इंतज़ार करो' वाली हो गई है और समग्र मांग धीरे-धीरे कम हो रही है, न कि घबराहट में बिकवाली के कारण।
हालांकि, अक्टूबर 2025 के ऐतिहासिक उच्च स्तर 126,000 अमेरिकी डॉलर से कीमत में लगभग 47% की गिरावट आई है, जो 2013 और 2017 के 85% से अधिक के भीषण पतन से काफी कम है। जैक वेनराइट ने इसे बिटकॉइन बाज़ार के परिपक्व होने का संकेत बताया है, जिसके कारण अस्थिरता धीरे-धीरे कम हो रही है।
संभावित उत्प्रेरक कारकों में शामिल हैं: मॉर्गन स्टैनली को कम शुल्क वाले बिटकॉइन ETF की मंजूरी मिलना, जो 16,000 वित्तीय सलाहकारों द्वारा प्रबंधित 6.2 ट्रिलियन अमेरिकी डॉलर के धन के लिए प्रवेश द्वार खोलेगा, और स्ट्रैटेजी STRC के प्राथमिकता शेयर उत्पाद द्वारा लगातार 4,400 BTC प्रति माह की खरीदारी जारी रखना, जो बाज़ार को स्थिर खरीदारी का समर्थन दे सकता है। अल्पकालिक तकनीकी संकेतकों के मुताबिक, अगर ईरान संघर्ष कम हो जाता है, तो बिटकॉइन 71,500–81,200 अमेरिकी डॉलर तक वापस लौट सकता है।
क्रिप्टोक्वांट के निष्कर्ष के अनुसार, बिटकॉइन बाज़ार की आंतरिक मांग सिकुड़ रही है। वर्तमान कीमत समर्थन अब संस्थागत ETF, स्ट्रैटेजी और नए चैनलों पर निर्भर करता है, जो खुदरा निवेशकों और बड़े होल्डर्स की बिकवाली के दबाव को लगातार सोख रहे हैं।