BroadChain को जानकारी मिली है, 24 अप्रैल 18:06 बजे, माइकल सेलर (Michael Saylor) द्वारा निर्मित "कर्ज जारी करके क्रिप्टो खरीदने" की सतत मशीन रुकने के जोखिम का सामना कर रही है। 14 अप्रैल को, Strategy द्वारा जारी स्थायी पसंदीदा शेयर STRC Nasdaq पर 100 डॉलर के अंकित मूल्य से नीचे गिर गया, न्यूनतम 99.06 डॉलर तक पहुंच गया, और ट्रेडिंग वॉल्यूम सामान्य स्तर के 47% तक गिर गया, जिसके बाद यह लगातार छूट क्षेत्र में बना हुआ है।
STRC की फंडिंग दक्षता सीधे तौर पर यह निर्धारित करती है कि Strategy Bitcoin की होल्डिंग बढ़ाना जारी रख सकता है या नहीं। एक बार जब यह अंकित मूल्य से नीचे गिर जाता है, तो इसका मतलब है कि सेलर द्वारा ATM (बाजार मूल्य पर जारी) तंत्र के माध्यम से पारंपरिक बाजार से पैसा निकालकर Bitcoin खरीदने का चैनल अस्थायी रूप से बंद हो जाएगा। दुनिया की सबसे अधिक Bitcoin रखने वाली डिजिटल एसेट treasury कंपनी के रूप में, इस सबसे महत्वपूर्ण अतिरिक्त फंड स्रोत को खोने से Bitcoin बाजार पर मार्जिनल खरीद समर्थन को खतरा है।
STRC 11.5% की लॉक की गई उच्च ब्याज दर प्रदान करता है, जिसका उद्देश्य ट्रेडिंग मूल्य को 100 डॉलर के आसपास बनाए रखना है, ताकि कंपनी ATM के माध्यम से लगातार फंड जुटा सके। जुलाई 2025 में लॉन्च होने के बाद से, STRC ने लगातार सात महीनों तक ब्याज दर बढ़ाई है, शुरुआती 9% वार्षिक लाभांश से बढ़कर 11.5% हो गया है। लगातार निवेशक स्थिर उच्च रिटर्न की तलाश में आते हैं, जिससे STRC लंबे समय तक अंकित मूल्य से ऊपर बना रहता है, और सेलर पारंपरिक बाजार के फंड को Bitcoin खरीदने की शक्ति में बदलने में सक्षम होता है।
सेलर ने पारंपरिक पूंजी बाजार के शुद्ध लाभ मूल्यांकन मॉडल को त्याग दिया है, और इसके बजाय "Bitcoin गेन" संकेतक अपनाया है - यानी प्रति सामान्य शेयर रखे गए Bitcoin की मात्रा में प्रतिशत वृद्धि - Strategy को "Bitcoin-मानक" कंपनी के रूप में परिभाषित करने के लिए। 2026 की पहली तिमाही में, Strategy ने 6.2% का Bitcoin गेन हासिल किया, जिसका वार्षिक लक्ष्य 9.5% है। STRC इस लक्ष्य को प्राप्त करने के लिए लीवरेज टूल है: निश्चित फंडिंग लागत वाले पसंदीदा शेयर जारी करके, दीर्घकालिक मूल्य वृद्धि की संभावना वाले Bitcoin खरीदना।
हालांकि, यह फ्लाईव्हील दोहरे झटके के तहत पटरी से उतर गया। ईरान की स्थिति के कारण होर्मुज जलडमरूमध्य में शिपिंग बाधित हुई और तेल की कीमतें बढ़ गईं, जिससे मुद्रास्फीति की उम्मीदें बढ़ गईं, और बाजार ने फेडरल रिजर्व की ब्याज दर कटौती की उम्मीद को 2026 के मध्य से 2027 तक स्थगित कर दिया। बॉन्ड जैसी विशेषताओं वाले STRC के लिए, बेंचमार्क ब्याज दरों का उच्च बने रहना इसके 11.5% लाभांश के आकर्षण को कम करता है। साथ ही, क्रिप्टो बाजार का डर और लालच सूचकांक एक बार 9 तक गिर गया, जो "अत्यधिक डर" की स्थिति में है, और फंड गैर-कोर एसेट बेचने लगे, जिसमें कम तरलता वाला STRC सबसे पहले प्रभावित हुआ।
1 अप्रैल का लाभांश निर्णय आखिरी तिनका साबित हुआ। Strategy ने 11.5% लाभांश बनाए रखने की घोषणा की, लेकिन लगातार सात महीनों की मासिक ब्याज दर वृद्धि को समाप्त कर दिया। बाजार ने इसे कंपनी की फंडिंग क्षमता के चरम पर पहुंचने और Bitcoin की आगे की वृद्धि में विश्वास खोने के रूप में व्याख्या की। STRC धारकों में खुदरा निवेशकों का हिस्सा 80% तक है, और उनकी घबराहट में बिक्री ने कीमत को अंकित मूल्य से नीचे गिराने में तेजी ला दी।